【建筑】大道至简，殊途同归

来源：天风研究

近年来，在政策大力支持下，我国装配式建筑得到快速发展。其实，海外发达国家和地区装配式建筑的发展已较为成熟。我们选取日本、新加坡、香港地区、美国和德国进行研究，并为我国的装配式建筑发展提供一定的借鉴。

1、从发展进程来看，发达经济体的装配式建筑大致经历了起步阶段、发展阶段和成熟阶段，目前我国处于发展阶段。2020年08月28日，住建部等部门联合发布《关于加快新型建筑工业化发展的若干意见》，明确提出大力发展钢结构建筑，并推广装配式混凝土建筑。可见我国PC结构已发展较为成熟，进入到推广阶段。我们认为伴随国家政策的不断加码以及产业链的迅速崛起，在我国庞大的建筑市场下，装配式建筑有望继续加速发展。

2、从发展动力来看，装配式建筑发展的深层次原因均是由于劳动力紧缺、人工成本上升等因素导致的，如新加坡自1980年以来建筑业劳动力成本逐渐上升，全职工作居民月收入在近20年接近翻倍，香港地区2019年建筑业工人月收入接近3万元人民币，是我国的6倍多。通过工厂化的生产，人力成本可以显著降低，如新加坡采用预制混凝土结构在人力成本上可节约30-50%。我国也同样适用，以长春市为例，构件厂用300人可以生产出10万预制件，同样的量若是传统混凝土现浇结构则需要3000人。

3、从发展机制来看，主要分为政府推动和市场化发展。其中，日本、新加坡、香港地区以政府推动为主；美国、德国则以市场化发展、社会化发展为主。考虑到我国装配式成本、技术、社会认知度等因素，主要采用的是政府推动机制，通过政策鼓励、财税支持、技术保障等手段推进装配式建筑的发展与成熟。从日本、新加坡、香港地区的发展速度来看，我们认为通过政府推动装配式建筑发展的进程将明显快于市场化、社会化发展。

4、从结构体系看，发达经济体依据各自国情地区等特点，出现差异化发展。我国现阶段装配式建筑的应用场景主要在经济发达的城市，人口密度大，与新加坡和香港地区类似，且成本相比钢结构、木结构更低，因此PC结构建筑占据主导地位；钢结构在超高层建筑以及部分试点的保障住房领域正在拓展。随着装配式建筑在我国的快速发展，我们认为未来有机会渗透到三四线城市以及乡村等欠发达地区，此时钢结构或将出现一定比例的增长。

5、从装配式建筑占比来看，日本、美国、德国的整体装配式占比并不高，在12-14%。其实，海外国家的装配式占比不等于渗透率，比如日本要求全套住宅建造过程中的2/3或以上在工厂完成才能统计为装配式建筑，定义非常严格。我国《装配式建筑评价标准》中规定装配式建筑的装配率应不低于50%，与日本的预制率2/3的指标相差较大。我们认为，目前各地区应因地制宜地确定装配式率和预制率指标要求，这样有利于装配式建筑的大面积推广。在一二线城市，较高的房价可以消化因装配式建造方式带来的成本增量，但对于三四线城市，装配式成本增量压缩了开发商的利润，开发商的接受度较低，前期可采取相对灵活的考核办法。

6、整体来看，经过半个多世纪的发展，海外发达经济体已在各自的装配式领域发展成熟。目前我国处于发展阶段，由于政府的大力推动，以及海外成熟的经验参考，近年来装配式建筑实现了高速发展。目前我国主要装配式建筑主要在保障性住房领域试行，在技术体系成熟后，再行推广应用，从而带动商品房的发展。从《关于加快新型建筑工业化发展的若干意见》中可以看出，该意见明确提出推广装配式混凝土建筑。我们认为这预示着我国PC技术已发展较为成熟，可以进入到大规模推广阶段。预计未来PC结构占比将会进一步提升，并有望增加在商品房中的应用。

风险提示：政策落地不及预期；装配式建筑成本下降幅度低于预期；消费者对于装配式建筑认可度不及预期

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证券研究报告《大道至简，殊途同归——海外装配式建筑发展的启示》

对外发布时间：2020年09月08日

报告发布机构：天风证券股份有限公司

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唐笑 SAC编号 S1110517030004

                       岳恒宇 SAC编号 S1110517040005

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